Инвестиционная стратегия предприятия в условиях неустойчивой экономики: метод реальных опционов

Аннотация

Проблема модернизации и развития бизнеса приобретает особую остроту в периоды усложнения общей экономической ситуации. В этих условиях появляются новые инструменты управления, позволяющие выстраивать гибкую стратегию развития компании. В последние годы таким инструментом становится метод реальных опционов (Real Option Approach, ROA), интегрирующий приемы инвестиционного, финансового, стратегического анализа, современный опыт и знания менеджеров. В статье отмечается, что метод реальных опционов позволяет принимать решения на этапе подготовки и в процессе реализации проекта: при ухудшении ситуации становится возможным прекратить или приостановить проект, а в благоприятные периоды — наращивать объемы выпуска, увеличивать масштабы проекта для повышения прибыльности. На практическом примере показаны особенности опциона на выход из бизнеса. Дано понятие и приведена схема пакета опционов. Применение пакетных опционов приобретает особую актуальность для проектов, предельных по уровню эффективности, имеющих невысокий запас прочности и реализуемых в периоды неустойчивой и слабо предсказуемой экономической динамики, когда возможны колебания рыночной ставки.

DOI 10.14258/izvasu(2015)2.1-22